威廉指標

定義

把今日收盤價落在近 N 日高低區間的哪個位置量化成 0–100 或 0 至 −100 的擺盪指標，用來速讀短線的超買超賣程度。

詳細說明

威廉指標（Williams %R）由美國交易者 Larry Williams 在其 1970 年代著作《How I Made One Million Dollars Last Year Trading Commodities》中提出，回答的問題只有一個：今日收盤價站在近 N 日波動區間的哪個位置？愈接近區間高點代表買方力道愈滿、屬超買；愈接近區間低點代表賣壓宣洩得差不多、屬超賣。台股主流看盤軟體（各家介面名稱略有不同，部分標為 WMS%R 或威廉%R）多把它與 KD、RSI 並列為預設可切換的擺盪指標，短天期常用參數為 N = 14，中長天期則有 28、42 等選擇。

威廉指標最容易讓新手看反的地方是「標度方向」，而市面上有兩套並存的畫法。多數台股看盤軟體採 0–100 標度：數值愈小（愈靠近 0）代表收盤愈貼近區間高點、屬超買；數值愈大（愈靠近 100）代表貼近區間低點、屬超賣，超買區慣用 20 以下、超賣區慣用 80 以上。另一套 TradingView 國際版與部分軟體採 0 至 −100 標度：0 至 −20 為超買、−80 至 −100 為超賣。兩套的方向一致（都是「靠近高點就是超買」），差別只在乘上 +100 還是 −100。看盤前先確認自己軟體是哪一套，否則超買超賣會整個判讀顛倒。

威廉指標與 KD 指標（隨機指標，Stochastic Oscillator）同源，都在量「收盤價在近 N 日高低區間的相對位置」，可以把 %R 看成 KD 的「未平滑快速版」。KD 先算出 RSV，再對 K、D 各做一次遞迴平滑（台股慣用 9-3-3），多出來的兩道平滑會過濾雜訊、也讓訊號慢半拍；威廉指標則直接用當日的區間相對位置畫線、不做平滑，因此轉折反應更快、但雜訊也更多。既然有了 KD 還看 %R，圖的就是這份「原始、不延遲」的敏感度；反過來想壓雜訊、要交叉訊號的人，多半直接看 KD 就夠了。

威廉指標與 RSI（相對強弱指標）常被一起討論，但量的東西不同：%R 量的是「收盤價在區間的相對位置」，RSI 量的是「一段期間內漲幅與跌幅的力道比」。位置型指標（%R、KD）對「區間端點」最敏感、適合震盪盤抓高低點；力道比型指標（RSI）對「連續趨勢」的強弱較敏感。三者都是擺盪指標，實務上多是搭配用、彼此不取代，而非挑一個當萬能訊號。

威廉指標最大的陷阱和 KD 一樣是「鈍化」。擺盪指標只在盤整區間裡好用；一旦行情走出強勁趨勢，指標會長期黏在超買或超賣區不回頭。強多頭時 %R 可以連續多日貼在超買端（0–100 標度的 20 以下），此時若機械執行「進超買就賣」，會在起漲段提早出場；強空頭時 %R 長期停在超賣端，照「進超賣就買」進場往往接刀接在半山腰。台股大型權值股的長多波段常見這種鈍化超過兩週，把 %R 的超買超賣當絕對反轉訊號、不先過濾趨勢方向與量能，是最常見的虧損來源。

計算公式

台股相關規定

• 台股看盤軟體對威廉指標的標度不統一：本土主流券商軟體多採 0–100（20 以下超買、80 以上超賣），TradingView 國際版與部分軟體採 0 至 −100（0 至 −20 超買、−80 至 −100 超賣）；套用門檻前須先確認自家軟體標度方向，否則超買超賣會判讀顛倒。
• 短天期慣用參數 N = 14，與美股、TradingView 國際版一致；中長天期可切換 28、42 日，週期愈長訊號愈少、反應也愈慢。
• 威廉指標依「收盤價」計算，盤中軟體顯示的是依當下成交價推算的預估值，當日數值要等 13:30 收盤集合競價成交後才完全定型。
• 行情走強時 %R 會「鈍化」長期停在超買或超賣端，此時原本的超買超賣訊號失效，須改看趨勢方向與量能，不可機械化按門檻反向操作。
• 初次上市櫃普通股首 5 個交易日無漲跌幅限制、興櫃股票無漲跌幅限制，此期間 %R 雜訊極大，不建議直接套用一般超買超賣門檻判讀。

威廉指標 %R vs KD vs RSI

常見誤解

使用情境

常見問答

法規依據與來源

• Larry Williams《How I Made One Million Dollars Last Year Trading Commodities》（威廉指標 %R 原始出處；Simon & Schuster 出版商頁）
• 臺灣證券交易所投資人知識網（投資人教育主入口；技術分析教材入口）
• 證券暨期貨市場發展基金會（SFI）投資人教育入口（技術分析講座、擺盪指標教學專區）
• 臺灣證券交易所「個股日成交資訊」查詢頁（威廉指標採收盤價計算之資料來源；可下載每日收盤、開高低量）