FOK
定義
台股盤中逐筆撮合適用的有效期別之一,須於送單當次撮合「全部成交」,否則整筆委託由系統立即刪除,不接受任何部分成交。
詳細說明
FOK(Fill or Kill)是台股六種委託組合中最嚴格的有效期別。當投資人送出 FOK 委託時,集中交易主機會在那一次撮合循環內檢查對手方掛單能不能一次吃下全數股數:能就整筆成交、不能就整筆刪除,沒有部分成交、也沒有續掛在佇列等下一次撮合的選項。FOK 可搭配限價(限價 FOK)或市價(市價 FOK)兩種價格條件使用,差別僅在於價格欄位有無指定。
FOK 與 IOC 是兩種最常被混淆的有效期別。IOC(立即成交否則取消)允許部分成交,能撮多少算多少、剩下未成交數量由系統取消;FOK 沒有「能撮多少算多少」這個選項,全數成交才算數,差一股都算不成立。一張 30 張的限價 FOK 買單,對手方賣方掛單只要在指定價位以內湊不到 30 張就整筆退掉,比 IOC 的條件嚴苛許多。
FOK 僅在盤中逐筆撮合時段(09:00–13:25)開放使用。集合競價時段(開盤、收盤前 5 分鐘 13:25–13:30、瞬間價格穩定延緩 2 分鐘、§58-3 收盤暫緩末 1 分鐘 13:29–13:30)依營業細則 §58-8 僅接受限價 ROD,FOK 在這些時段一律退單;TWSE 也明文 FOK「不會參與集合競價,該筆委託整筆不成交並取消」。盤中零股交易自上線起即規定「以限價為之,且限當日有效」,限價 FOK 與市價 FOK 同樣不適用。
會主動使用 FOK 的投資人多半有部位完整性的需求。要求 30 張 0050 全進全出的程式交易、價差套利策略需要兩腳同步成立、避免拆單後段被市場跑掉的機構單,都是典型場景。一般散戶在權值股以外掛 FOK 容易整筆退、反而吃不到單,多數時候用限價 ROD 或限價 IOC 已足夠。FOK 只是六種有效期別中對部位完整性最嚴格的一種選擇,挑錯時段或挑錯標的反而會降低成交機率。
台股相關規定
- FOK 可搭配限價或市價兩種組合:限價 FOK 須於指定價位以內全數成交,市價 FOK 不指定價位、依 §58-8 即時轉換為申報參考價並要求一次全成;兩者均屬六種委託組合的成員,自 2020/3/23 盤中全面逐筆交易上路後完整開放。
- FOK 僅在盤中逐筆撮合時段(09:00–13:25)可送入;開盤、收盤前 5 分鐘(13:25–13:30)、§58-3 收盤暫緩末 1 分鐘(13:29–13:30)等集合競價時段依營業細則 §58-8 僅接受限價 ROD,FOK 一律退單。
- 瞬間價格穩定措施啟動的 2 分鐘暫緩期間改採集合競價,TWSE 明文 FOK「因無法全部成交便取消,不會參與集合競價」,期間送入的 FOK 申報整筆不成交並由系統取消。
- 盤中零股交易(09:00–13:30 委託、09:10 起每 5 秒集合競價一次)依 TWSE 規定「以限價為之,且限當日有效」,限價 FOK、市價 FOK 全部不適用,盤中零股投資人只能掛限價 ROD。
- 處置股期間券商可能進一步限制可用委託類型並要求預收款券,FOK 在處置時段是否可用須以個股公告與券商系統提示為準。
- 初次上市櫃普通股首 5 個交易日(無漲跌幅限制期間)、其他無升降幅限制有價證券、禁止平盤以下融券之標的不得使用市價委託,市價 FOK 同步排除;限價 FOK 仍可使用。
FOK vs IOC vs ROD
| 成交條件 | 部分成交 | 未成交處理 | 集合競價時段 | 典型情境 | |
| FOK(立即全部成交否則取消) | 全數一次成交才算成立 | 不接受 | 整筆由系統立即取消 | 不可用(限價/市價皆退單) | 部位完整性要求高的程式交易、套利兩腳同步 |
| IOC(立即成交否則取消) | 送單瞬間能撮多少算多少 | 接受 | 剩餘未成交部分由系統取消 | 不可用(限價/市價皆退單) | 搶當下五檔價位、不留掛單 |
| ROD(當日有效) | 依價格優先 + 時間優先排隊撮合 | 接受 | 收盤前未成交部分留在佇列至 13:30 收盤撮合結束後失效 | 可用(限價 ROD 為唯一可用組合) | 常態掛價等待整日 |