本益比
定義
股價除以每股盈餘的倍數，代表以當前股價買進、用公司現有獲利賺回成本所需的年數，是估值篩選最常用的基本面指標之一。
詳細說明
本益比公式為「股價 ÷ 每股盈餘 EPS」，分母用的 EPS 口徑會直接影響數值意義。TWSE 與公開資訊觀測站「個股日本益比、殖利率及股價淨值比」官方頁面採「近滿 4 季稅後純益累計 ÷ 發行參考股數」作為分母（即近 4 季每股參考稅後純益），分子為當日收盤價；當每股參考稅後純益為 0 或負數時，官方頁面直接不計算本益比。坊間券商與財經網站亦多採近 4 季 EPS 累計這一口徑，市場稱之為 trailing P/E。
本益比的直觀讀法是「回本年限」。台積電股價 2,000 元、近 4 季 EPS 合計 50 元，本益比 40 倍，意指若公司未來每年都維持 50 元 EPS、且 100% 配回股東，買進後要 40 年才賺回成本。這個讀法是簡化敘事，現實中 EPS 會隨景氣與產業循環變動，公司也不會把盈餘 100% 配出，因此本益比更精確的功能是「跨公司、跨時間的相對估值比較」而非絕對年數。
所謂「合理本益比」因產業屬性差異很大。傳統製造與金融股獲利波動小但成長緩慢，市場給的本益比通常落在個位數到 10 倍出頭；半導體、軟體等成長型科技股，市場願意為未來成長付溢價，本益比 20 倍至 30 倍以上常見；景氣循環股（航運、面板、記憶體）在景氣高點 EPS 暴衝、本益比反而看起來最低，這時買進往往買在景氣循環的尾巴。判斷一檔股票本益比合不合理，要拿同產業同類型公司、以及自己過去 5 年至 10 年的歷史區間比較，不能跨產業直接套同一個門檻。
本益比最大的陷阱在於分母 EPS 容易被一次性事件扭曲。一次性處分土地、轉投資出售收益、保險理賠、認列商譽減損或一次性訴訟費用，都會讓單一年度 EPS 暴增或暴減；本業微利的公司賣掉一塊地讓 EPS 跳到 8 元、本益比驟降，看起來很便宜但這個 EPS 下一年就回不來。同樣地，業外損益占比過高、或剛從虧損轉盈的小型 EPS 公司，本益比都會因為分母本身波動過大而失去比較意義。看本益比前要先看 EPS 的本業含量、有沒有自由現金流支應、近 3 至 5 年走勢是否同向。
挑股票時，本益比要與其他指標搭配看。殖利率（每股現金股利 ÷ 股價）回答「以現價買進，每年現金回報多少」；股價淨值比（股價 ÷ 每股淨值）回答「股價相對帳面資產貴不貴」，金融與資產股看這個比看本益比有意義；ROE（股東權益報酬率）回答「公司本業賺錢效率」。一檔股票本益比 8 倍但 ROE 連年下滑、自由現金流轉負、股利配不出來，便宜不是真便宜；本益比 25 倍但 ROE 維持 20% 以上、自由現金流持續增長，貴可能也貴得有道理。本益比是入門篩選工具，不是單一決策依據。
計算公式
台股相關規定
- TWSE 與公開資訊觀測站「個股日本益比、殖利率及股價淨值比」採「近滿 4 季稅後純益累計 ÷ 發行參考股數」作為 EPS 分母，分子為當日收盤價。每股參考稅後純益為 0 或負數時，官方頁面不計算本益比（不顯示亦不取絕對值），與市場部分網站「負本益比 = 折扣」的算法不同。
- 個股每日本益比可在 TWSE 個股日本益比資料端點（BWIBBU_d）逐日查詢，回傳當日各上市公司收盤價、殖利率、本益比與股價淨值比。產業類股或大盤平均本益比若需查詢，請以 TWSE 官網最新公告為準（公告口徑與個股加總平均通常採市值加權方式，略有差異）。
- 不同產業的合理本益比區間差異很大：金融、傳統製造業多落在個位數至 10 倍出頭；半導體、軟體等成長型科技股常見 20 倍至 30 倍以上；景氣循環股（航運、面板、記憶體）在景氣高點本益比反而最低，這是分母暴衝後的假象，不是便宜。
- 一次性處分損益、業外收益、轉虧為盈當年小額 EPS，都會讓本益比暫時失真。看本益比前要核對 EPS 的本業占比、近 3 至 5 年走勢、自由現金流是否同步，避免被單一年度數字誤導。
本益比 vs 殖利率 vs 股價淨值比
| 公式 | 衡量什麼 | 適用情境 | 與股價關係 | |
| 本益比 | 股價 ÷ 每股盈餘 EPS | 股價對應獲利的貴賤、回本年限 | 估算成長股或循環股估值 | 股價跌、本益比降 |
| 殖利率 | 每股現金股利 ÷ 股價 | 當前股價買進可拿到的現金報酬率 | 挑高息存股標的、估算現金流 | 股價跌、殖利率升 |
| 股價淨值比 | 股價 ÷ 每股參考淨值 | 股價相對帳面資產的貴賤 | 金融、資產股、景氣循環股估值 | 股價跌、股價淨值比降 |