股價淨值比
定義
股價除以每股淨值的倍數，反映市場願意以幾倍帳面價值為公司股權出價，常用於資產帳面值與市價連動高的金融、傳產與資產類股估值。
詳細說明
股價淨值比公式為「股價 ÷ 每股淨值」。每股淨值取自財報「股東權益總額 ÷ 流通在外普通股股數」，多家券商與資料站採最近一季公告數據。TWSE「個股日本益比、殖利率及股價淨值比」官方頁面分子為當日收盤價，分母為公開資訊觀測站公告之最近一季每股參考淨值。坊間部分網站採即時自結淨值試算，與 TWSE 季結口徑略有時差。
股價淨值比把股價對應到帳面股東權益。當 P/B = 1，市場以一倍帳面值買進公司，等於認可帳上資產與負債估值；P/B > 1 代表市場願意付出溢價，多反映品牌、客戶關係、未來獲利等帳面外價值；P/B < 1（俗稱「破淨」或「跌破淨值」）則代表市場以折價交易公司權益，意義會因產業而不同。
P/B 適合用在資產帳面值與市價連動高的產業：銀行、壽險、傳產、原物料、航運。這些公司資產負債表上的放款、債券、廠房、船隊有公允價值可循，每股淨值與真實股權價值落差小。輕資產與高商譽產業（軟體、品牌消費、生技、平台服務）則不適合，工程師、程式碼、消費者忠誠度都不在資產負債表上，看 P/B 會嚴重低估真實價值。
P/B 與 ROE（股東權益報酬率）是一組互補指標。同產業內 ROE 高代表公司運用股東資金的效率好，市場通常會給較高的 P/B；反之 ROE 低、賺錢能力弱，市場給的 P/B 也會壓低。同產業內若一家公司 ROE 長期維持 15% 以上、P/B 卻只有 1 倍上下，可能是市場暫時錯估的價值股；若 ROE 不到 5%、P/B 卻喊到 3 倍，多半是題材推升的預期溢價，本業恐怕續航不了。
P/B < 1 不必然便宜。市場以低於帳面值的價格交易公司股權，往往代表市場預期帳上資產會被認列減損：銀行壽險擔心放款與債券部位後續提列呆帳、傳產擔心庫存跌價或廠房減損、控股或併購型公司擔心商譽認列損失。看到「破淨」標的，要回頭檢查近幾季財報有沒有重大減損、ROE 是否連年下滑、自由現金流是否轉負，再判斷帳面值的可信度。
計算公式
台股相關規定
- TWSE「個股日本益比、殖利率及股價淨值比（依日期查詢）」與櫃買中心對應頁面採用同一口徑：分子為當日收盤價，分母為公開資訊觀測站公告之最近一季每股參考淨值；資料按季更新，與市場部分網站採即時自結淨值的試算值會有時差，引用排行榜或歷史數值請以 TWSE 官方頁面為準。
- 計算每股淨值時，分母為流通在外普通股股數，不含庫藏股；若公司有發行特別股，嚴謹算法會先從股東權益總額扣除特別股帳面價值，再除以普通股股數，避免特別股權益稀釋普通股的每股淨值。
- P/B 適合用在金融、傳產、原物料、航運等資產帳面值與市價連動高的產業；輕資產（軟體、品牌、平台）與高商譽（併購整合型）公司用 P/B 判斷估值會嚴重失真，宜改用 P/E、自由現金流折現或本業現金流量倍數。
- 「破淨」（P/B < 1）不等於便宜。常見原因有三：市場預期帳上資產將認列減損（銀行壽險呆帳提列、傳產庫存跌價、控股公司商譽減損）、本業 ROE 連年下滑使市場給折價、產業景氣循環向下使整體類股都被壓到 1 倍以下。判斷時要同步看近幾季財報是否已認列完減損、ROE 是否回升、自由現金流是否仍為正。
股價淨值比 vs 本益比 vs ROE
| 公式 | 衡量什麼 | 適用情境 | 與股價關係 | |
| 股價淨值比 (P/B) | 股價 ÷ 每股淨值 | 股價對應帳面股權的倍數 | 金融、傳產、原物料、航運等資產類股估值 | 股價跌、P/B 降 |
| 本益比 (P/E) | 股價 ÷ 每股盈餘 EPS | 股價對應獲利的貴賤 | 獲利波動小的成長股、循環股估值 | 股價跌、P/E 降 |
| ROE | 稅後淨利 ÷ 股東權益 | 公司運用股東資金的效率 | 判斷本業賺錢能力與配息支應 | 與股價無直接關係 |