營業利益率
定義
營業利益除以營業收入的百分比，衡量公司每一塊錢營收在扣除營業成本與推銷、管理、研發等費用後留下的本業獲利比率。
詳細說明
營業利益率公式為「營業利益 ÷ 營業收入」。分子取自合併綜合損益表的「營業利益」這一行，分母為「營業收入」。台股上市櫃公司依 IAS 1（金管會發布之 TIFRS 第 1 號）編製合併綜合損益表，由上而下依序為營業收入扣除營業成本得到營業毛利，再扣除推銷費用、管理費用、研究發展費用以及預期信用減損損失（IFRS 9 後新增）後得到營業利益，往下才是業外損益、稅前淨利、所得稅費用、稅後淨利。營業利益率剛好取在這一條本業底線。
營業利益率與毛利率的差距，等於營業費用率（推銷／管理／研發三項費用合計 ÷ 營收）。同一家公司毛利率與營業利益率走勢分歧，往往是判讀本業最有資訊量的訊號。毛利率穩定但營業利益率連年下滑，多半是費用失控：通路擴張推升推銷費用、組織膨脹推升管理費用、押注新世代產品推升研發費用。毛利率下滑但營業利益率仍維持，則可能是規模化攤薄費用率，但也可能是費用尚未認列、預期信用減損調整壓低或一次性退稅入帳，需要核對附註與現金流量表的營業活動現金流是否同向。
營業利益率反映「營運槓桿」。公司營業費用裡有相當比例屬於固定費用（廠房折舊、人事、IT 系統、廣告行銷年度預算）；營收成長時這些費用攤薄使費用率下滑、營業利益率擴張，是典型成長股的訊號之一。反向情境同樣強烈：營收衰退時固定費用無法等比下調，營業利益率快速下滑，半導體、面板、航運等景氣循環產業在景氣轉弱時常見一季 EPS 從正轉負，分母（營收）萎縮二三成、分子（營業利益）就跌掉七八成，這就是負槓桿。看一檔股票的營業利益率分兩個用途搭配：近 4 季滾動用於濾掉單季雜訊、對齊 TWSE 個股本益比頁面口徑；連續 8 至 12 季則用於跨景氣循環判斷長期趨勢，景氣循環產業尤其需要拉到完整一輪谷底到峰值的窗口。
營業利益率的可比性高度依賴產業屬性，跨產業直接比毫無意義。半導體晶圓代工營業利益率長期落在 30% 至 45% 區間，軟體與雲端服務常在 20% 至 35%、品牌消費約 10% 至 20%、零售流通與電子代工 2% 至 8%、薄利多銷的傳產與航運則可能僅 3% 至 5%。比較標的應限定同產業、同商業模式、相近規模的公司，並對齊同一個會計期間（避免旺季比淡季）。觀察重點不在絕對值高低，而在「相對同業中位數的位置」、「與自身歷史區間的偏離」這兩個維度。
營業利益率有三個常被忽略的細節。第一，研發費用認列政策影響數字：多數台廠依 IAS 38（金管會發布之 TIFRS 第 38 號）將研發支出全額費用化、計入當期營業費用，但部分軟體與生技廠選擇將達認列門檻的開發階段支出資本化、列為無形資產分年攤銷，後者當期營業利益率會被墊高，跨公司比較須核對附註會計政策。第二，IFRS 9 預期信用減損認列方式於 107 年（2018）後改採未來 12 個月與存續期間預期信用損失模型，跨期歷史比較需注意此會計變動。第三，金管會 113 年底已預告未來將接軌 IFRS 18「財務報表之表達與揭露」，採用後營業利益範圍會擴張，包含不動產、廠房及設備處分損益、以及無法區分產生來源的外幣兌換損益由業外移入營業損益；金管會將於 114 年調查國內適用實務影響後再公告我國具體適用時程，過渡期前後跨期比較須留意定義差異。
計算公式
台股相關規定
- 上市櫃公司依 IAS 1（金管會發布之 TIFRS 第 1 號）於合併綜合損益表底部揭露營業利益，季報、半年報與年報皆須揭露。多數公司年報附註會進一步拆出薪資、租金、折舊攤銷、廣告行銷、研發人員薪酬等明細，分析營業利益率變動時可回頭核對單一費用項目的年增率。財報原始數字可在公開資訊觀測站「綜合損益表」個股查詢頁面查閱。
- 營業費用四大項（推銷費用、管理費用、研究發展費用、預期信用減損損失）分別揭露，是台股財報附註的標準格式，依四項費用各自年增率與營收年增率的剪刀差，可拆解營業利益率擴張或下滑的驅動來源。
- 研發支出的認列依 IAS 38（金管會發布之 TIFRS 第 38 號）。研究階段支出全額費用化、計入當期營業費用；開發階段支出僅在符合可行性、意圖完成、可辨認未來經濟效益等多項條件後始得資本化、列為無形資產分年攤銷。同產業內若一家公司資本化比例顯著偏高，當期營業利益率會被墊高，跨公司比較需先核對附註會計政策。
- IFRS 9 自 107 年（2018）起施行後，金融資產減損由舊制「已發生損失模型」改為「預期信用損失模型」，預期信用減損損失（淨額）一行併入營業費用、影響營業利益。跨年度歷史比較若橫跨此會計變動，數值口徑會有差異，附註會揭露轉換影響金額。
- 金管會 113 年底已預告國內未來將接軌 IFRS 18「財務報表之表達與揭露」並將於 114 年調查國內適用實務影響後再公告我國具體適用時程。依金管會新聞稿，採用後製造業就非經常發生的不動產、廠房及設備處分損益或減損損失將自業外移入營業損益、外幣兌換損益若無法區分產生來源者亦應分類為營業損益，過渡期前後的跨期比較須留意定義差異，具體適用時程仍待主管機關公告。
毛利率 vs 營業利益率 vs 稅前淨利率 vs 稅後淨利率
| 分子取數 | 扣除項目 | 反映的層次 | 常見誤用 | |
| 毛利率 | 營業毛利 | 只扣營業成本（直接料工費） | 產品定價力與生產效率 | 把毛利率高直接當成獲利好；高毛利可能被高研發、高行銷費用吃掉 |
| 營業利益率 | 營業利益 | 扣營業成本 + 推銷管理研發 + 預期信用減損 | 本業整體獲利能力（含管銷研費用） | 把單季營業利益率推論為長期常態；忽略研發資本化政策差異 |
| 稅前淨利率 | 稅前淨利 | 再加扣業外損益（利息、匯兌、處分、權益法） | 本業 + 業外的整體獲利 | 把業外一次性收益（如處分土地）誤判為常態 |
| 稅後淨利率 | 稅後淨利 | 再加扣所得稅費用 | 股東實際可分配獲利 | 不同公司稅率優惠不同（如 IC 設計適用研發投資抵減），跨公司直接比稅後比率失真 |