公開申購抽籤

定義

新股掛牌前保留一部分承銷股數給散戶，以固定承銷價、每人限申購一單位、供不應求時電腦抽籤的方式配售，中籤者以承銷價買進後於掛牌日交易。

詳細說明

公開申購是新股上市櫃時分給一般散戶的配售管道。承銷團會把預定發行的股數切成幾塊，一部分透過詢價圈購或競價拍賣賣給法人與特定人，另一部分保留給不特定大眾以固定承銷價申購。散戶要參與的就是後面這塊：不必談價、不必比誰出得高，人人用同一個承銷價登記，登記量超過保留量時就抽籤決定誰買得到。承銷團的角色與整體承銷方式，另見「承銷」條；圈購與競拍如何定出承銷價，見「詢價圈購與競價拍賣」條。

流程有固定節奏。券商刊登承銷公告後開放申購約三個營業日，每位申購人在截止日前要先在銀行帳戶備妥承銷價款、處理費 20 元與郵寄工本費 50 元三筆金額供扣款；截止日下午 2 時為款項繳存往來銀行的截止時點，次一營業日由往來銀行完成扣繳，再隔一個營業日才由證交所公開電腦抽籤，發行公司代表在場監督，抽籤日次一營業日撥券並退款。中籤者拿到股票、款項不退；未中籤者退回承銷價款與工本費，處理費 20 元一律不退。

中籤率就是「這次總銷售股數 ÷ 總申購件數」的粗略概念，保留給散戶的張數固定，來抽的人越多，分母越大、命中越低。熱門新股常見中籤率零點幾個百分點，等於幾百人搶一個名額。散戶的實付成本很單純：沒中就是丟掉 20 元處理費，中了則是承銷價款加上 20 元處理費與 50 元工本費，跟自己在市場下單買股票的手續費結構不一樣。

大家搶申購，賭的是掛牌後的價差。承銷價通常訂得比市場願意給的價格低一截，掛牌初期又常出現一段上漲，市場俗稱「蜜月行情」。價差來源有二：承銷定價本身保留了折讓空間吸引認購，以及初次上市櫃普通股掛牌後前幾個交易日沒有漲跌幅限制，短線資金容易把價格快速推高。這段無漲跌幅的制度細節見「漲跌幅限制」條。

但蜜月不是保證。承銷價低於市價是常態、不是鐵律，遇到大盤走弱或個股本身體質有疑慮時，掛牌就破發（跌破承銷價）的案例並不少見。對散戶而言，公開申購的期望值是「小成本（20 元處理費）換一個低機率、報酬不確定的價差機會」，把它當成穩賺的免費午餐，是最常見的誤解。

台股相關規定

• 每一申購人就同一檔新股只能選一家券商、申購一個銷售單位，不得跨券商重複申購，重複者以不合格件處理。
• 申購處理費為每件 20 元，無論中籤與否都不退回；中籤另有郵寄工本費 50 元。截止日前須在扣款帳戶備妥承銷價款與這兩筆費用的足額。
• 申購數量超過銷售數量時，由證交所以公開方式對合格件電腦抽籤，並邀請發行公司代表出席監督。
• 中籤後不得放棄認購或要求退還價款；未中籤人與不合格件於抽籤日次一營業日退回承銷價款與工本費。
• 中籤股票撥入申購時圈存的集保帳戶，於掛牌首日即可賣出。初次上市櫃普通股掛牌前 5 個交易日無漲跌幅限制。

公開申購 vs 上市後市場買進

常見誤解

使用情境

常見問答

法規依據與來源

• 臺灣證券交易所「公開申購」作業說明（處理費 20 元、工本費 50 元、扣款與退款流程）
• 臺灣證券交易所「有價證券公開承銷案件辦理公開申購配售作業要點」（申購期間、每人限一單位、電腦抽籤、處理費）
• 臺灣證券交易所「有價證券公開申購配售委任契約書」
• 臺灣證券交易所「公開申購公告」查詢（各案承銷價、銷售數量、申購與抽籤日程）