三大法人
定義
外資、投信、自營商三類在台股交易的主要機構投資人，每日由臺灣證券交易所揭露其買賣超金額，是觀察籌碼動向的常用指標。
詳細說明
台股的「三大法人」是市場習慣對三類機構投資人的合稱：外資（含境外法人、境外自然人與陸資）、投信（國內證券投資信託事業所操作的共同基金）、自營商（券商以自有資金交易的部門）。三者的資金來源、決策邏輯與操作週期都不同，臺灣證券交易所每日盤後公告各自的買賣超金額，散戶常用來推測短期籌碼流向。
外資是規模最大的一群，依《華僑及外國人投資證券管理辦法》§3，分為「境內華僑及外國人」、「境外華僑及外國人」、「外國機構投資人」三類；其中外國機構投資人定義為境外依當地法令設立登記者，或外國法人在中華民國境內設立之分公司，是主力部位來源。實務上保管銀行、券商常將境外法人簡稱 FINI、境外自然人簡稱 FIDI（條文本身不使用這兩個英文標籤）。陸資證券投資則依《大陸地區投資人來臺從事證券投資及期貨交易管理辦法》（依《臺灣地區與大陸地區人民關係條例》§73 訂定、金管會主管）另行規範。FINI 多為主權基金、退休基金、ETF 發行機構等長線資金，部位偏權值股；外資買賣超因規模放大，常被視為大盤多空風向。
投信是依《證券投資信託及顧問法》§3 設立、經主管機關（金管會）許可的證券投資信託事業，其交易反映旗下共同基金經理人的調整。由於投信基金多有年底績效結算壓力，第四季「作帳行情」是台股常被提及的季節性現象，標的多落在具題材的中小型權值股。
自營商依《證券交易法》§16 為券商三類業務之一，以券商自有資金買賣。實務上自營部會分「自行買賣」與「避險」兩本帳：前者是看好或看空某檔的自主部位，後者是為發行的權證、ETF 等商品建立的對沖部位。臺灣證券交易所 t86 個股買賣超日報會把這兩本帳分開揭露，混算會誤判自營商方向。
解讀三大法人籌碼有兩個常見陷阱。其一是把三大法人視為「主力」（三類加總背後是上百家機構各自下單，方向不一定一致）。其二是把自營商「避險」部位當作看法表態（避險帳是因應商品發行的被動沖銷、而非主動下注）。籌碼資料是參考，不是訊號。
台股相關規定
- 外資身分依《華僑及外國人投資證券管理辦法》§3 區分為「境內華僑及外國人」、「境外華僑及外國人」、「外國機構投資人」三類（業界沿用 FINI 指境外法人、FIDI 指境外自然人，惟條文本身無此縮寫）；陸資證券投資依《大陸地區投資人來臺從事證券投資及期貨交易管理辦法》另行規範（依《臺灣地區與大陸地區人民關係條例》§73 訂定、金管會主管）。
- 投信須依《證券投資信託及顧問法》§3 經主管機關（金管會）許可設立，由中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會（SITCA）為自律機構。
- 自營商依《證券交易法》§16 為證券商三類之一（另兩類為承銷商、經紀商），實務上分「自行買賣」與「避險」兩本帳分別揭露。
- 臺灣證券交易所每日盤後公告三大法人買賣超：總額看「三大法人買賣金額統計表」（bfi82u）、個股明細看「三大法人買賣超日報」（t86），自營商兩本帳另有「自營商買賣超彙總表」（twt43u）。
- 法人交易亦受短線交易歸入權（《證交法》§157）、內線交易（§157-1）等限制；持股達 10% 以上者另適用大股東／內部人申報義務。
外資 vs 投信 vs 自營商
| 資金來源 | 決策邏輯 | 操作週期 | 偏好標的 | |
| 外資 | 境外法人／自然人／陸資 | 基本面、總經、指數權重 | 中長線為主 | 大型權值股、ETF 成分股 |
| 投信 | 國內共同基金受益人 | 基金經理人主動選股 | 季／年度績效結算 | 中小型題材股、產業輪動 |
| 自營商（自行買賣） | 券商自有資金 | 自主多空判斷 | 短線為主 | 波動度高的個股 |
| 自營商（避險） | 券商自有資金 | 對沖權證／ETF 發行部位 | 隨商品到期／贖回滾動 | 對應商品的標的證券 |