主動式 ETF

Active ETF
主動式交易所交易基金Active ETF

定義

由經理人主動建構投資組合、不強制追蹤績效指標的 ETF，每日仍揭露實際持股，2025/5/5 起在台灣首批掛牌。

詳細說明

主動式 ETF 全名「主動式交易所交易基金」（Active ETF），是 2024 年金管會修法、2025/5/5 起在台灣首批掛牌的 ETF 子類。臺灣證券交易所「主動式 ETF」商品專頁將其定義為「基金經理人基於特定投資目標與策略，主動建構投資組合，並進行操作、調整，期能超越大盤指數等績效指標或達到特定投資目標，並在證券交易所上市交易的開放式基金」，並明文「不強制須有績效指標（Benchmark）」。法律性質仍是受益憑證（《證券投資信託及顧問法》§5），由投信公司募集、在證交所掛牌交易，與原型 ETF 相同。

主動式 ETF 與原型 ETF（被動式）的核心差異在於選股權限。原型 ETF 機械追蹤指數，成分股調整由指數編製公司決定、經理人不得自由換股；主動式 ETF 則由經理人依公開說明書揭露的策略主動選股，可加碼或減碼個別標的。揭露頻率上，主動式 ETF 依規定「須每日向市場公告 ETF 實際投資組合」，這點與原型 ETF 一致、與共同基金（多數一個月才揭露持股清單）明顯不同。主動式 ETF 因此同時保留原型 ETF 的盤中即時交易與每日持股透明度，並加入經理人主動選股這一層。

台灣首批主動式 ETF 於 2025/5/5 由野村臺灣智慧優選（00980A）領銜掛牌，緊接著 5/22 群益台灣精選強棒（00982A）、5/27 統一台股增長（00981A）相繼上市，後續多家投信陸續跟進發行，商品代號統一帶 A 字尾以與原型 ETF 區分。金管會於 115/4/24（2026/4/24）發布令再放寬國內股票型基金與國內股票主動式 ETF 投資單一上市公司股票上限：個股投資比重原以基金淨資產 10% 為限，可放寬至該股票占發行量加權股價指數之比重（限指數比重逾 10% 者），同時另設股票加計公司債或金融債合計上限。實務上指數比重逾 10% 的個股目前僅有台積電一檔，此鬆綁主要影響台積電權重相關配置。

稅費結構與一般 ETF 完全一致：賣出依《證券交易稅條例》§2 第二款課 0.1% 證交稅、由賣方繳納，券商於交割（T+2）代扣代繳；不適用 §2-2 現股當沖減半（0.15%）優惠，日內反向沖銷稅率仍是 0.1%。tick 升降單位走 ETF 規則：未滿 50 元 0.01 元、50 元以上 0.05 元；漲跌幅與一般股票同 ±10%。內扣費用方面，主動式 ETF 因涉及經理人主動選股研究成本，經理費通常高於原型 ETF（具體費率以各檔基金公開說明書揭露為準）；對長期持有者而言，內扣費用差距會隨年資累積放大。

適用情境是想要 ETF 即時交易便利性與每日持股透明度、又不滿足純機械追蹤指數的投資人，例如希望經理人靈活避開特定產業風險、或想參與某種選股風格但不想自己研究個股的人。不適合的情境有三：一是預期費用率與原型 ETF 同低的人，主動式 ETF 內扣費用通常較高；二是只看「主動」二字就以為一定打敗大盤的人，績效仍取決於經理人選股能力與市場環境；三是慣於從追蹤誤差判斷 ETF 品質的人，主動式 ETF 既不強制追蹤指數，「追蹤誤差」概念不再適用，改看相對基準（如指定的參考指標或同類基金）的超額報酬與波動。

台股相關規定

  • 法律性質仍為受益憑證（《證券投資信託及顧問法》§5），由投信公司募集、在證交所掛牌交易，與原型 ETF 相同。
  • 臺灣證券交易所「主動式 ETF」商品專頁明文「不強制須有績效指標（Benchmark）」，但仍「須每日向市場公告 ETF 實際投資組合」，揭露頻率與原型 ETF 一致。
  • 證交稅依《證券交易稅條例》§2 第二款課 0.1%，與原型 ETF 同稅率；不適用 §2-2 當沖減半（0.15%），日內反向沖銷稅率仍是 0.1%。
  • tick 升降單位走 ETF 規則：未滿 50 元 0.01 元、50 元以上 0.05 元；漲跌幅與一般股票同 ±10%。
  • 商品代號帶 A 字尾以與原型 ETF（無字尾）、槓桿型（L）、反向型（R）區分，例如 00980A（野村臺灣智慧優選）、00981A（統一台股增長）、00982A（群益台灣精選強棒）。
  • 金管會於 115/4/24 發布令放寬國內股票型基金與國內股票主動式 ETF 對單一上市公司股票投資上限：原 10% 限制可放寬至該股票占發行量加權股價指數之比重，但股票加計公司債或金融債券總金額仍以基金淨資產 25% 為上限。

主動式 ETF vs 原型 ETF vs 共同基金

選股權限揭露頻率交易管道內扣費用
主動式 ETF（如 00980A、00981A） 經理人主動選股每日公告持股證交所盤中下單，T+2 交割通常高於原型 ETF
原型 ETF（如 0050、0056） 機械追蹤指數每日公告持股證交所盤中下單，T+2 交割較低（多數年費率 1% 以下）
共同基金 經理人主動選股多在月底才揭露向投信申購買回，T+1 起入帳通常高於主動式 ETF

常見誤解

✗ 主動式 ETF 沒有指標可追，「追蹤誤差」一定比原型 ETF 大。
主動式 ETF 依臺灣證券交易所商品專頁「不強制須有績效指標」，本來就不以追上某個指數為目標，「追蹤誤差」在這類商品上不再是衡量品質的指標。判斷主動式 ETF 表現要改看公開說明書約定的相對基準（如指定的參考指標或同類基金中位數）超額報酬、波動度與最大回撤，而不是把它與原型 ETF 拉同一條基準線比。
✗ 主動式 ETF 是共同基金的盤中交易版，把基金搬到證交所而已。
盤中交易只是其中一項差異。共同基金一日只算一次淨值、向投信申購買回、T+1 起入帳、多數一個月才揭露一次持股；主動式 ETF 在證交所盤中即時成交、T+2 交割、每日公告實際投資組合，並有參與證券商在初級市場做申購買回套利、把市價拉回貼近淨值。透明度與交易彈性差距明顯。
✗ 主動式 ETF 證交稅一樣 0.1%，做日內沖銷可以省稅當沖。
稅率確實是 0.1%，這是 ETF 整體（包含原型、期信、槓反、債券型、主動式）統一走《證券交易稅條例》§2 第二款的結果，與「當沖減半」無關。§2-2 的當沖減半（0.3% 減為 0.15%）只適用上市櫃股票、不及於 ETF。做主動式 ETF 日內沖銷，稅率與長期持有賣出相同，沒有額外稅優可以利用。

使用情境

投資夥伴 LINE 群
學妹
00980A、00981A 這幾檔是新出的 ETF 嗎？跟 0050 差在哪呀？
我
這幾檔都是 2025/5 才開始掛牌的「主動式 ETF」喔～跟 0050 機械追蹤臺灣 50 指數不一樣，主動式 ETF 由經理人主動選股，可以加碼或減碼個別標的呢。
學妹
那它跟我媽以前買的共同基金不就一樣？都是經理人在選股。
我
選股權限是像啦，但交易方式差很多。共同基金一天只算一次淨值、要向投信申購買回、入帳要等 T+1；主動式 ETF 在證交所盤中即時下單，跟 0050 一樣 T+2 交割，而且每天公告實際持股，不用等月報。
學妹
聽起來蠻好的，那費用是不是也比較貴？
我
對呀，主動式涉及經理人主動研究選股，內扣費用通常會比原型 ETF 高一點，每檔的經理費要看公開說明書揭露的數字。長期持有時這個差距會被時間放大，挑商品時不要只看「主動」兩字就買單。
學妹
那證交稅有差嗎？
我
證交稅都是 0.1%、跟 0050 同條款，賣出時券商代扣代繳。但主動式 ETF 也跟其他 ETF 一樣不適用當沖減半，日內反向沖銷的賣出稅率仍是 0.1%，跟長抱賣出一樣喔。

常見問答

法規依據與來源

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ETF Exchange Traded Fund ETF 證交稅 ETF Transaction Tax 槓桿型 ETF Leveraged ETF 反向型 ETF Inverse ETF 高股息 ETF High-Dividend ETF

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更新於 2026-05-05
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