定存與機會成本
定義
把資金停泊在定存時所放棄的其他資產潛在報酬，衡量時要同時考慮通膨侵蝕與風險差異，是決定長期資金該不該承擔波動的基本框架。
詳細說明
機會成本指選擇一個方案時，放棄的次佳方案報酬。把 100 萬元放進一年期定期存款（定存），代價就是同一筆錢這一年不能投入其他資產；這筆定存機會成本不會出現在對帳單上，只出現在「如果當初」的比較裡。對散戶，這是資金配置的第一課：每一筆停泊在定存的錢，都同時做了「不投資其他標的」的決定，差別只在有沒有意識到。
用示意數字把三個利率擺在一起（實際數字以中央銀行與主計總處最新公布為準）：一年期定存牌告利率 1.7%、通膨率 2%、台股長期年化報酬 7%（含息口徑）。100 萬元放定存一年領利息 17,000 元，看似沒有輸家，但扣掉通膨後實質報酬約 1.7 − 2 = −0.3%，購買力一年縮水約 3,000 元；同一筆錢若落在長期年化 7% 的情境，期望差距是一年 53,000 元。實質報酬的精確算法見「通膨與實質報酬」。
這 53,000 元的差距不是白拿的。固定利率定存的利率在存入當下就鎖定，本金名目上不會減少；股票的 7% 是長期平均，單一年度可能上漲三成、也可能下跌兩成，100 萬元變 80 萬元的年份歷史上一再出現。長期期望報酬較高，正是市場付給願意承受波動者的補償（見「股票風險溢酬」）；比較定存與股票時把風險差異算進去，結論才不會變成「錢都該進股市」的推銷。
定存有三個無可取代的角色。緊急預備金（常見建議為 3 至 6 個月生活費）要的是「隨時在、金額確定」，放進股市反而可能在急用錢時碰上下跌、被迫認賠；一年內有確定用途的錢（學費、房屋頭期款尾款）同理；一年期定存利率也是散戶最直覺的無風險報酬基準，夏普值衡量投資績效時就常拿它當比較基準。這些錢的任務是待命，不是長大。
兩種極端都站不住。「解定存 All-in」把預備金推進波動資產，等於拿生活安全網去賭短期不會下跌；「全躺定存」則讓長期資金年復一年吃實質負利率，十年、二十年下來購買力縮水可觀。機會成本框架真正回答的問題是：扣掉預備金與短期用途後剩下的長期閒錢，願不願意用波動換取較高的期望報酬。答案因人而異，但至少該是算過數字之後的決定。
計算公式
台股相關規定
- 定存利率的一手來源是中央銀行網站公布的「五大銀行（台銀、合庫銀、土銀、華銀、一銀）平均存款利率」統計與各銀行牌告利率。定存分固定與機動兩種計息方式：固定利率在存入當日鎖定，機動利率隨銀行牌告調整，比較利率時要對同一種計息方式。
- 通膨率以行政院主計總處按月公布的消費者物價指數（CPI）年增率為準。判斷定存是否落入實質負利率，把一年期定存利率減去 CPI 年增率即可粗估，精確式見「通膨與實質報酬」。
- 比較定存與台股長期報酬時，股票那一側要用臺灣證券交易所編製的「發行量加權股價報酬指數」（含股利再投入）口徑；常見的大盤指數是價格指數、不含股利，用它比較會低估股票長期報酬，也會低估定存的機會成本。
- 定存中途解約不會損失本金，但依「定期存款質借及中途解約辦法」須把該筆存款全部一次結清，原則上應於七日前通知銀行、未及七日者經銀行同意亦得受理；利息按實際存款期間的牌告利率打八折、以單利計算，辦法也允許銀行與存戶依公平原則另行約定。急用錢解定存的代價是利息打折，不是虧本；大額資金拆成多筆定存，可以只解約需要的那筆。
- 定存受存款保險保障，股票、基金與 ETF 則不在保障範圍；保額上限與保障細節以中央存款保險公司公告為準。這層保障差異是定存與股票報酬差距的一部分來源，比較兩者時不能只看利率數字。
定存 vs 股票長期投資
| 報酬型態 | 本金安全性 | 通膨環境下的表現 | 適合的資金 | |
| 定存 | 固定利率存入時鎖定（示意 1.7% 上下） | 名目本金不減，受存款保險保障 | 利率低於通膨時實質負利率、購買力縮水 | 緊急預備金、一年內有確定用途的錢 |
| 股票長期投資 | 長期年化較高（示意 7%），單一年度落差大 | 無保障，單一年度可能下跌兩成以上 | 長期部分抗通膨，短期未必跟得上物價 | 扣除預備金與短期用途後、能放多年的閒錢 |