固定利率與機動利率
定義
借款或債券計息方式的兩種結構，固定利率整個期間不變，機動利率則綁定指標利率、指標一動就依約重訂價，這個結構選擇決定你的資金成本會不會跟著市場利率跳動。
詳細說明
固定利率是把借款期間的利率鎖死：不論這幾年市場利率怎麼走，你的利率與每期還款金額都照當初約定不變。機動利率（房貸業界稱「指數型利率」）則是把你的利率拆成「指標利率加上加碼利率」兩段，指標利率反映市場資金行情、加碼利率反映你個人的信用與擔保條件；當指標一變，你的實際利率就依約重新計算，這個過程叫「重訂價」。兩者真正的分野在於「利率風險由誰承擔」：固定利率把風險留給放款方，機動利率把風險轉給你。
台灣的機動房貸多以「定儲利率指數」當指標，也就是取多家主要銀行一年期定期儲蓄存款的平均利率作基準；央行透過調整政策利率（重貼現率）引導整體市場利率走向，市場利率一動，銀行的定儲平均利率跟著變，你的指標利率也隨之調整。重訂價有時間落差，多數採每月或每季一個固定生效日重算，指標調整後銀行會寄發權益變動通知，告知新的利率與新的每期攤還金額。所以升息循環裡，機動利率借款人要等到下一個重訂價日才開始「愈還愈多」，中間有一段緩衝；降息時同理才受惠。
看借款人這一面：升息對機動利率是純逆風、對固定利率沒有影響。假設借 500 萬、20 年本息平均攤還，指標利率上升 1 個百分點，這筆貸款的年利息負擔大約多出 500 萬 × 1% = 5 萬元（重訂價後隨本金遞減略降），換算每月月付金增加約數千元，而且是在你收入沒變的情況下硬生生多繳。固定利率在同一場升息裡月付金文風不動，代價是它的起始利率通常比機動的「指標加碼」略高一截，等於預先付一筆「不怕升息」的保險費。
看投資人這一面，會發現它是同一個利率風險的另一張臉。一張已經發行、票息固定的債券，配息金額是寫死的；當市場利率上升、新發行的同類債券票息更高時，你手上這張舊債券相對變差，別人不會用原價跟你買，於是它的「市價」必須往下跌到讓買方拿到的殖利率追平市場，這就是債券的利率風險。跌多少，取決於「存續期間」（duration，Frederick Macaulay 於 1938 年提出的衡量方法）：它衡量債券價格對利率變動的敏感度，存續期間愈長、對利率愈敏感。以存續期間約 5 年的債券為例，市場利率每上升 1 個百分點，價格大約下跌 5%。這也是為什麼升息階段長天期債券 ETF 常常帳面重挫。
把兩面接起來：機動利率借款人在升息時「還款變多」，固定票息債券持有人在升息時「市價變少」，都是市場利率上行的同一個結果，只是一個發生在你的負債端、一個發生在你的資產端。對股民而言，這個機制解釋了兩件常被分開理解的事：為什麼你的房貸月付金會隨升息跳動，以及為什麼你買的債券 ETF 會在央行升息時下跌。看懂利率風險由誰承擔，比背誦當下的利率數字更耐用。
計算公式
台股相關規定
- 機動房貸（業界稱指數型房貸）的計價結構為「指標利率加上加碼利率」，指標利率隨市場行情浮動、加碼利率反映客戶信用與擔保條件並於簽約時定下，實際指標與加碼幅度以各行最新公告為準。
- 台灣機動房貸常用的指標是「定儲利率指數」，取多家主要銀行一年期定期儲蓄存款平均利率為基準；央行透過調整政策利率引導市場利率，指標利率隨之連動。
- 重訂價有固定的調整週期與生效日，常見為每月或每季調整一次；指標調整後銀行應寄發權益變動通知，載明新利率、新每期攤還金額與生效日。
- 固定利率房貸並非全期永遠不變，台灣市場常見「前 N 年固定、之後轉機動」的混合型；純固定全期產品較少見，簽約前應看清固定期間有多長、期滿後如何計息。
- 同一筆利率風險，在借款端是還款金額變動、在債券投資端是市價變動；債券的利率風險大小以存續期間衡量，存續期間愈長對利率愈敏感（延伸見「債券 ETF」條目）。
固定利率 vs 機動利率（以借款人角度）
| 利率是否變動 | 升息時 | 降息時 | 起始利率 | 利率風險由誰扛 | |
| 固定利率 | 整個期間鎖定不變 | 月付金不受影響 | 無法享受降息好處 | 通常略高（含抗升息溢價） | 放款方 |
| 機動利率 | 隨指標利率重訂價 | 下一個重訂價日起愈還愈多 | 重訂價日起還款減少 | 通常略低（指標加碼） | 借款人 |