智慧型 Beta ETF
定義
刻意偏離純市值加權、依規則往價值、規模、動能、品質、低波動或高股息等因子傾斜的指數型 ETF，介於純被動市值型與主動式之間。
詳細說明
智慧型 Beta ETF（亦稱「因子型 ETF」）是把因子投資策略包裝成可直接下單的指數產品。它的指數不照市值大小分配權重，而是先用規則篩出具備特定因子特徵的股票，再依該因子重新加權，刻意讓組合往價值、規模、動能、品質、低波動或高股息其中一個或多個因子傾斜。臺灣指數公司把這類指數歸在「SmartBeta 投資型」分類，與「市值投資型」並列，差別就在用因子當篩選或加權條件，而不是單純依市值大小排序。
它最好理解的方式是放在光譜中間。一端是純市值加權的市值型 ETF（如 0050、006208），照成分股市值佔比配權重，賺的是市場整體報酬（市場 Beta），不對任何因子傾斜；另一端是主動式 ETF，由經理人主動選股、不強制追蹤指標。智慧型 Beta 在執行面仍是被動的，依然追蹤一檔公開發布的指數、成分股換股由指數編製規則決定、經理人不能隨意換股；但這檔指數在設計面是主動的，編製規則本身就帶了因子觀點。所以它常被稱為「規則化的主動」或「被動執行、主動設計」。
因子傾斜的實作分兩步：先篩選、再加權。篩選是用因子指標排序挑出符合條件的成分股（例如挑殖利率最高的前 50 檔、或波動度最低的一群）；加權則決定每檔權重要照市值、照因子分數、還是等權重分配。只鎖定單一因子的是單因子智慧型 Beta（如純高股息、純低波動），同時納入多個因子分數綜合排序的是多因子智慧型 Beta。內扣費用通常落在純市值型 ETF 與主動式基金中間：比 0050 這類純被動商品高，因為要做因子篩選與較頻繁的再平衡；又比主動式基金低，因為規則化、不需養一整個主動研究團隊。
稅費結構與其他原型 ETF 一致。賣出依《證券交易稅條例》§2 第二款課 0.1% 證交稅、由賣方繳納，券商於交割（T+2）代扣代繳；不適用 §2-2 現股當沖減半（0.15%），做日內反向沖銷仍課 0.1%。境內因子型 ETF 配息屬境內股利所得，併入《所得稅法》§14 第一項第一類營利所得，可選 §15 第三項合併計稅（享 8.5% 抵減、每一申報戶上限 8 萬元）或分離 28% 二擇一；單筆股利達 20,000 元起、未超過 1,000 萬元部分另扣 2.11% 二代健保補充保費（健保法 §31）。tick 升降單位走 ETF 規則：未滿 50 元 0.01 元、50 元以上 0.05 元；漲跌幅與一般股票同 ±10%。
散戶最容易踩三個坑。第一是望文生義：名稱相近的指數因子未必相同，兩檔都叫高股息，一檔可能用歷史殖利率、另一檔用宣告股利，篩選與加權邏輯差很多，要看公開說明書與指數編製規則才算數。第二是回測迷思：歷史回測漂亮不保證實盤能複製，資料探勘下挖出的因子很多只是樣本內巧合，套到未來就失效。第三是忽略因子循環性：每個因子都有長期失效或回撤的階段，太多資金湧入同一因子形成擁擠交易後溢酬還會被壓縮，挑因子型 ETF 要能容忍它在某些年份跑輸大盤。
台股相關規定
- 台灣規模最大的智慧型 Beta 類別是高股息 ETF，0056（追蹤臺灣高股息指數）、00878（追蹤 MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數）、00919（追蹤臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃精選高息指數）皆屬之，背後是股息、價值與低波動相關因子；另有低波動、ESG、多因子等產品。各檔實際採用的因子須以發行投信公開說明書或指數編製規則為準。
- 臺灣指數公司將因子型指數歸在「SmartBeta 投資型」分類，與「市值投資型」並列，採規模、價值、動能、低波動等因子作為成分股篩選或加權依據；確認某檔 ETF 的因子組成，應查指數編製者的指數編製規則（ground rules），名稱相近的指數可能用不同因子。
- 賣出依《證券交易稅條例》§2 第二款課 0.1% 證交稅、由賣方繳納；不適用 §2-2 現股當沖減半（0.15%），做日內反向沖銷仍維持 0.1%。
- 境內因子型 ETF 配息為境內股利所得，併入《所得稅法》§14 第一項第一類營利所得，可選 §15 第三項合併計稅（享 8.5% 抵減、每一申報戶上限 8 萬元）或分離 28% 二擇一；單筆股利達 20,000 元起、未超過 1,000 萬元部分另扣 2.11% 二代健保補充保費（健保法 §31）。
- tick 升降單位走 ETF 規則：未滿 50 元 0.01 元、50 元以上 0.05 元；漲跌幅與一般上市股票同 ±10%。
- 內扣費用（經理費加保管費，每年自淨值扣抵）通常高於純市值型 ETF、低於主動式基金；挑選時除了看因子設計，還要比對追蹤誤差、內扣費用與流動性，具體費率以各檔公開說明書揭露為準。
智慧型 Beta ETF vs 市值型 ETF vs 主動式 ETF
| 權重邏輯 | 報酬來源 | 是否追蹤指數 | 內扣費用 | |
| 智慧型 Beta ETF（如 0056、00878、00919） | 依因子篩選與加權，刻意偏離市值 | 對特定因子的系統性曝險（因子 Beta） | 是，追蹤因子型指數、規則化選股 | 介於市值型與主動式之間 |
| 市值型 ETF（如 0050、006208） | 依市值佔成分股總市值比例 | 市場整體報酬（市場 Beta） | 是，追蹤市值加權指數 | 較低（純被動） |
| 主動式 ETF（如 00980A、00981A） | 經理人主動建構，不依固定規則 | 取決於經理人選股能力與市場環境 | 否，不強制追蹤績效指標 | 通常最高（含主動研究成本） |